开局之年看走势·热点观察 日前召开的中央政治局会议在分析研究2012年经济工作时指出,将继续实施稳健的货币政策。要更加有预见性地加强和改善宏观调控,准确把握好调控的力度、节奏、重点,并根据形势的变化及时做出预调、微调。 受欧债危机纵深演变的影响,当前中国经济正进入更为微妙和复杂的阶段,我国货币政策如何做到预调微调,信贷政策怎样有保有控,备受关注。 前期政策持续收紧加剧企业“融资之困” 冯锋是浙江一家小型针纺企业的负责人，不久前，专为当地小企业提供信贷支持的瑞丰银行为其新增了700万元的贷款，“如果没有这700万，我们可能就撑不住了”。 与众多中小企业主相比，冯锋是幸运的。今年上半年以来，不少中小企业 正面临较大的融资压力。 “企业的融资成本近几年以来一直攀升，平均每年攀升5％到10％，今年尤其明显。不过与融资贵相比，融资难更让人头疼，身边很多企业不得不借高利贷维持经营。”浙江嘉兴罗马中望服饰有限公司总经理助理沈涛告诉记者。 “在前期货币政策持续趋紧的大背景下，融资难特别是中小企业普遍融资难问题十分突出。”中国企业家调查系统日前发布的问卷调查显示，融资 “非常难”或“比较难”的企业经营者占48．4％，认为“有难度”的占29．8％，认为“不难”或“不太难”的占21．8％。其中，中小企业的评价值明显甚于大型企业。 记者调研发现，今年以来，我国融资市场呈现出冷热两重天的变化，一方面，中小企业和中小银行资金紧张而不得不缩减生产规模，另一方面，过多的资金却徘徊在实体经济之外形成空转，泡沫化现象严重。 货币政策驶入“预调微调期” 诸多迹象表明，为改变部分企业融资困局，当前我国政策预调微调动作频频，货币政策正在驶入“预调微调期”。 就在一周前，中国人民银行对金融机构下调存款准备金，这是准备金率在过去两年来连续12次上调后的首次下调，准备金率的由升而降，向市场传递货币政策微调预调的明确信号。 事实上，在此之前，相关部门已频频释放政策微调的信号。央行行长周小川日前提出，货币政策在“总提法不变的前提下留有充分的灵活性针对性”。央行近日发布第三季度货币政策执行报告也指出，下一阶段会根据经济形势的变化，适时适度进行预调微调。记者也注意到，就在央行下调准备金率之前，11月份央行暂停发行三年期央票，接着连续三次下调一年期央票利率。在信贷投放方面，10月份银行新增信贷环比增长超过20％，专家预计未来一段时间信贷投放都将较年中趋于宽松。 “定向宽松”或成明年政策微调着力点 经济学家认为，当前我国物价总水平正由高位回落，这给货币政策的调整创造出了一定空间，但考虑到稳定物价和结构转型的艰巨任务，未来货币政策应保持政策连续性，同时在结构上施以“定向宽松”。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，在稳健货币政策的框架下，明年政策会呈现出一些阶段性、结构性的放松。“当然这是在政策保持稳健基调上的局部调整，而不是像2008年底那样货币政策出现根本性转变。”“明年货币政策还会以稳为主。同时在稳健的大前提下，加强对欧美外部经济体的监测，并根据变化进行微调。”清华大学教授、央行货币政策委员会委员李稻葵表示，如果在调整过程中政策过快、过大幅度地放宽，则会对整个调整发展方向不利。 日前召开的中央政治局会议也指出，要继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系。这意味着，货币政策必须兼顾多重目标，并适时适度有所调整。 对于政策的微调路径，交通银行首席经济学家连平判断认为，明年我国货币政策稳健基调不会改变，但总体会比今年有所宽松，不排除准备金率继续下调的可能，同时央行在公开市场操作上也将以净投放为主。 新华社记者王宇 刘菊花 张辛欣 （据新华社北京12月12日电）
